세입자 분산이 증가함에 따라 기회가 많지 않을 수 있음에도 불구하고 특정 고정소득 투자자들은 게이밍 앤 레저 프로퍼티 의 기업 부채가 매력적이라고 생각할 수 있다.
킴 놀랜드 의 분석가는 그렇게 생각한다. 그녀는 최근 카지노 부동산 투자 신탁 의 2030년 만기 채권을 “뛰어난 성과”로 평가했지만, 부채에 대한 상당한 자본 평가절상은 불가능하다고 고객들에게 경고하기도 했다. 이 채권들은 현재 6.8%의 수익률을 기록하고 있다.
놀랜드는 “부채가 많은 인수합병이 일시적으로 레버리지를 높이는 효과가 있고 업그레이드를 저해할 수도 있다고 생각한다”고 말했다.
게이밍 앤 레저의 레버리지는 2분기 말 4.8배였으며, 놀랜드는 이 수치가 5배대를 유지할 것으로 예상하고 있다. 피치 레이팅스는 리츠의 기업 부채에 가장 낮은 투자 등급인 를 부여하고 있다.
사용 시간 및 엔터테인먼트 증대를 위한 테넌트 혼합
게임 앤 레저가 되기 위해 펜 엔터테인먼트 가 분할된 지 10년 만에 지역 카지노 운영자가 리츠의 최대 임차인으로 부상했다.
분석가들과 투자자들은 그러나 도박 리츠 투자 개념에 세입자 다변화가 필수적이라고 믿고 있다. 이에 대응하여 발리스, 코디시 및 기타 카지노 운영자들은 최근 몇 년 동안 게이밍 앤 레저 의 새로운 고객이 되었다.
부동산 투자 신탁 은 지난달 일리노이주 록포드 에 건설 중인 하드 록 카지노 와 관련된 부동산에 1억 달러를 투자할 것이라고 발표했다. 이로써 815 엔터테인먼트 가 새로운 세입자로 영입된다.
지난 몇 년간 사업이 추진해온 여러 이전 거래와 마찬가지로 815 거래에는 임차인에게 건설 자금을 제공하는 내용이 포함됐다.
게임 및 레저 프로퍼티는 이러한 계약의 발명성 덕분에 게임 리츠 사업을 다각화할 수 있었다. 놀랜드는 원래 외에도 현재 7개의 도박 운영사 임차인을 보유하고 있다고 말했다.
이들은 현재 18개 주와 59개 카지노의 부동산을 소유하고 있다. 하드락은 일리노이 주에서 리츠가 소유한 여섯 번째 시설이 될 것이다.
경쟁사는 미국 최대 카지노 단지인 라스베가스에 있는 게임 부동산의 최대 소유주이다.
게임 및 레저 프로퍼티는 라스베이거스 스트립에 위치한 트로피카나와 관련된 부동산을 소유하고 있더라도 현지 카지노 부동산을 선호하는 것으로 잘 알려져 있다.
오클랜드 애슬레틱스가 오랜 소문에 휩싸인 신 시티로 이전한다면 리츠는 좋은 위치에 놓일 수도 있다. 임대료 인상은 트로피카나와 게임 및 레저 프로퍼티를 소유한 발리스가 부담해야 하며, 부동산 개선 비용으로 최대 1억 7,500만 달러를 지불하기로 합의했다.